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　　文/新浪财经上海站 陈秀颖

　　10月22日，港交所在上海举办2025HKEX中国机遇论坛。在2025年港股商场的苍劲反弹中，恒生科技指数与生物医药板块领略尤为亮眼。景林钞票总司理、管理联合东谈主高云程在论坛上暗示，面前的商场变化与以前十年的产业结构演进密切干系，背后既有经济转型的遥远逻辑，也有流动性与基本面共振带来的阶段性机遇。

　　他暗示，从港交所上市公司结构与权重变化来看，以前十年间香港商场依然从以金融、地产为主，冉冉转向科技企业为主的口头。这种变化与中国经济产业结构的升级地点一致。同期，一系列轨制立异引诱了更多优质、独到的企业在港交所上市。高云程指出，关于好多公司而言，上市仅仅早期阶段，后续通过成本商场进行再融资、并购重组，成为推动其捏续成长的要道旅途。

　　谈及恒生科技指数和恒生医药指数的高涨原因，他暗示，这一轮高涨可记忆至前年9月24日。同期A股商场也出现了彰着的估值培植与流动性改善。他回来觉得，推动本轮高涨的中枢身分主要有三方面。

　　最初，他强调，流动性改善是最顺利的推能源。从2021年起，受多重表里身分影响，无数资金流出导致流动性收缩，估值下行、成交量着落。直到前年，这一时势被松懈。高云程指出，以前港股相较A股折价渊博在30%至50%之间，如今部分优质蓝筹科技制造企业的估值差距显耀减轻，甚而出现溢价交游，反应出资金对港股的信心回升。

　　其次，他暗示，越来越多的公司运行平稳鼓励请教，主流蓝筹公司通过分成与回购达成每年5%至10%的鼓励收益率，通晓出企业绸缪稳重、请教执意增强。在风险利率下行的配景下，这一趋势尤为贵重，也体现了商场对优质企业遥远价值的招供。同期，他强调，企业基本面也在以前两年中显耀改善，绸缪事迹从谷底复苏。

　　第三，他提到，科技与生物医药板块的爆发，与国外大型医药公司对中国企业的相助与收购密切干系。他援用数据指出，中国当今正在研发的新药管线数目已居大家前方。凭借高效的研发体系和工程师群体的推论力，中国生物医药产业在大家的竞争力捏续提高，这为板块带来了苍劲的基本面撑捏。

　　此外，高云程还提到，中好意思博弈导致的中概股退市风险一度让商场承压，但香港凭借国外金融中心肠位，成功延续了无数原在好意思上市中概股的二次上市或双重上市。这不仅缓解了退市担忧，也让更多优质中国企业获取南下资金与国外投资者的深嗜。

　　他回来觉得，恒生科技与生物医药板块的高涨并非随机，而是港股商场结构优化与中国成本商场重新闹热的来源。流动性大幅改善、上市公司基本面显耀培植，以及港交所捏续吸纳立异型企业资源，共同推动了港股商场投入新一轮发展周期。

　　高云程终末强调，这一轮行情的本色，是流动性与基本面的共振，是遥远产业升级逻辑在成本商场的集中体现。

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