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　　中信建投证券接洽 文|张玉龙 赵子鹏

　　香港本钱商场在200年的发展中，已变成了齐全且发达的金融体系，并包括了股票、债券、养殖品在内的种种金融居品，金融、地产、科技、挥霍等行业占据较大权重。

　　香港本钱商场的演进与经济发展特色唇一火齿寒，资格了英资时期、华资时期、中资国企时期后，当今已参加到中资科技时期。

　　受益于各人重估中国金钱以及国度政策支捏等诸多身分，港股商场正成为各人本钱建树中国科技金钱的策略要塞。

　　咱们瞻望香港商场将在改日3年迎来快速发展，参加港股科技牛市时期。

　　香港金融商场不断完善，境内企业赴港上市轨制进一步优化。 《境内企业境外刊行证券和上市处分试行见地》由中国证券监督处分委员会于2023年2月17日发布，自2023年3月31日起执行。见地草拟的总体计划：一是坚捏监管全闪避，二是坚捏落实“放管服”立异条件，三是坚捏深远对外盛开。2025年5月，联交所认真推出“科企专线”，旨在进一步便利特专科技公司及生物科技公司在香港请求上市，同期允许遴荐以隐秘神色提交上市请求。

　　香港金融商场经由近二百年的发展历程，已变成了齐全且发达的金融体系。香港商场居品丰富，包括了股票、债券、养殖品在内的种种神色，同期行业散播上金融、地产、科技、挥霍等行业占据较大权重。

　　香港商场的结构性变化资格了英资时期、华资时期、中资国企时期后参加了中资科技时期。21世纪后，中国大陆深远科技转型，带动港股参加科技时期；同期，作陪香港上市规矩18A、18C、“科企专线”等政策陆续出台，中国优质高技术企业将更多涌向香港商场，助力一多数中国大陆优质高技术企业通过香港商场登录天下舞台

　　基本面的大幅改善将有意于港股迎来科技牛市时期。中好意思交易博弈为香港带来不细目性中的新机遇，香港助力不绝优质中概股回流，中国关于企业境外上市提供捏续政策支捏以及南向资金大幅净流入的支捏，为香港科技牛市提供助力。

　　香港金融轨制立异程度不足预期。

　　中国经济政策合座推动不足预期。

　　“平等关税”等各人宏不雅经济启动不细目性加重的风险。本钱商场与宏不雅经济唇一火齿寒，以刻下A股商场为例，好意思国政策变化、国际经济体阑珊等身分齐可能会影响上市公司国际金钱的业务及事迹发达，进而影响上市公司收入和建筑更新程度。

　　本钱商场流动性风险。本钱商场发达与商场流动性高度联系，要是商场流动性出现大幅边缘变化，则可能联系上市公司商场订价或走势发达不足投资者预期。

　

　　

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