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发布日期：2026-04-12 05:38    点击次数：148

（原标题：好意思股新股前瞻|香港好意思容家具零卖商 Pitanium：净利润同比下滑13%，行业回暖≠事迹靓丽）

纵不雅香港好意思容及个护零卖近几年发展概况，“波动”与“复苏”两大枢纽词可谓说合历久。

受疫情影响，2020年和2021年，香港好意思容及个东说念主照拂市集销售额一度下滑，但2022年后逐步复苏。阐发香港政府统计处数据，2023年化妆品及个东说念主照拂家具零卖额同比飞腾约15%，炫耀耗尽信心回暖。

不外，耗尽信心回暖只怕并不料味着相关企业也能够“事迹回暖”。

2月14日，中国香港好意思容家具和耗尽品零卖商Pitanium向好意思国证券往返委员会提交了初度公开募股(IPO)恳求。该公司打算以每股4好意思元至5好意思元的价钱刊行180万股股票，筹资800万好意思元。按照拟议价钱区间的中点谋划，Pitanium的市值将达到1.02亿好意思元。

该公司竖立于2013年，主要以PITANIUM和BIG PI品牌销售护肤、个东说念主照拂和护发财具，主要通过香港六家零卖店以及网罗销售家具。

而正如上文所述一般，Pitanium乘势登陆二级市集的背后，也泄漏了公司经交易绩上的发展落索。

净利润下滑，资金流动性“压力山大”

据智通财经APP获悉，Pitanium旗劣品牌“ PITANIUM ”主如若于2019年推出，最初为香港水疗中心提供高端护肤和护发科罚决议。品牌“BIG PI”则主如若于2023年推出，使用不同的家具配方为零卖客户提供整套家具。

公司的护肤品收入主要包括面部照拂家具，如精华液、洁面家具、面膜和调色剂;护发财具收入主要包括洗发水、护发素、头发照拂和发膜;化妆品收入主要包括底妆、紧致粉、眼线、睫毛膏和口红的销售;其他家具的收入主要包括除臭剂、卸妆油、角质油等形体照拂家具的销售，以及保健品、洗衣液和洗碗液的销售。

据招股书数据炫耀，截止2023年9月30日、2024年9月30日年度，该公司兑现营收分袂为6819.69万港元、7493.04万港元，同比增长9.87%。与之相悖的则是公司净利润处于下滑情景，期内公司分袂兑现净利润1025.54万港元、889.63万港元，同比下滑13.25%。

其中，解说期内，Pitanium大幅提高公司的营销及试验用以提高耗尽者对其品牌的雄厚，从而产生更多销售。2024年9月30日年度，该公司销售及市集试验开支计算为1179.78万港元，同比增长13.31%，而这约略亦然压缩公司利润才气的一大原因。

值得注释的是，盈利水平下滑的压力显着也传导到公司的资金流动性上。

阐发招股书表示，阻挡2024年9月30日，Pitanium手捏现款为1696.45万港元，较2023年同时下滑10.59%。技能，公司的流动钞票总数为2573.11万港元，流动欠债总数为2226.78万港元，短期资金流动性压力辞谢小觑。

基于上，不错看到，即便香港好意思容及个护零卖耗尽信心回暖，但Pitanium净利下滑、资金流动性弥留的发达显着表露了公司事迹欠安的落索。

行业逐步复苏，里面运营短板待解

零卖业一直是香港的一个枢纽行业，在往时五年中为举座GDP孝顺了朝上3%。

2023年，好意思容和个东说念主照拂家具的在线零卖额达到27.169亿港元，2018年至2023年的复合年增长率为13.6%，这要归功于2010年代初径直面向耗尽者和市集平台销售相关家具的出现，瞻望到2028年市集将达到34.198亿港元，2024年至2028年的复合年增长率为8.9%。

而香港好意思容及个东说念主照拂家具的线下零卖额这从2018年的332.321亿港元着落至2023年的194.206亿港元，复合增长率为-10.2%。2019年和2020年的着落归因于搭客数目的减少和疫情爆发导致线下零卖店关闭所致。跟着边境再行敞开和旅游业收复，香港的好意思容及个东说念主照拂家具线下零卖额从2022年的130.592亿港元飞腾至2023年的1942.06亿港元。与举座零卖市集保持一致，香港好意思容及个东说念主照拂家具线下零卖额的远景仍然乐不雅，瞻望2028年将达265.700亿港元，从2024年到2028年的复合增长率为6.0%。

(图片来源：Pitanium招股书)

在这其中，香港好意思容及个东说念主照拂家具市集还呈现两大趋势：一是耗尽者更倾向于高端化、功能细分(如抗敏、自然要素)和松懈性家具(如旅行装、线上购物)。 二是， KOL营销和莽撞媒体(Instagram、小红书)对购买决策影响愈发显贵。

除此之外，香港的好意思容和个东说念主照拂家具市集亦高度散布。2023年，约有5000个品牌，不错阐发其运营秘密范畴分为两大类：大型跨国公司和土产货中袖珍品牌。2024年，Pitanium与香港好意思容和个东说念主照拂家具行业的另外两家主要开始企业共同占香港好意思容和个东说念主照拂家具总零卖价值的0.04%。

鉴于上，不丢脸出，在外界因素和里面短板双重作用下，Pitanium事迹不可随行业“回暖”似乎也不是随机。

具体来看，当今Pitanium里面运营存有一定的短板：一方面公司家具结构有所老化，与之相对的土产货耗尽者对健康、可连接(如Clean Beauty)及个性化家具的珍惜度飞腾，若Pitanium未能实时推出合乎趋势的细分品类(如Clean Beauty、男士护肤)，可能丧失年青耗尽者喜欢。另一方面，公司渠说念战略也有所僵化，即线下门店房钱不菲但坪效不足，线上转型滞后(如枯竭直播电商布局、用户体验不足DTC品牌)。

值得一提的是，自然Pitanium的盈利下滑是外部冲击与里面才气不足共同作用的着力，但其中枢竞争力仍存重塑可能。智通财经APP以为枢纽在于，其能够明确各异化定位，幸免世俗竞争;加快数字化与全渠说念整合，缩短运营资本;绑定土产货文化与可连接趋势，构建情怀招供。另外，若能在家具立异、场景体验与会员运营上酿成闭环，或可重获市集主动权。

上述增长点，Pitanium显着也意志到了——在招股书中，其表示了公司的将来增长战略，打算通过升级现存在香港的业务来发展业务，并通过以下业务战略将业务扩张到香港除外的市集;打算通过推出迁徙愚弄措施来普及客户体验;开采一个特地用于家庭诊治的新家具系列;将扩大其家具组合，并探索新的供应商。此外，该公司还打算进一步加强其营销战略。

概述来看，在外界因素和里面短板双重作用下，这次Pitanium登陆二级市集意图无边无涯Bsports网页版登录，公司后续能否通过本身的增长战略乘势扭转不利方位，且有待时辰的考证。